来源：Bankless - The state of Optimism
作者：Ben Giove
L2的战争正在升温。
上一期我们已经了解了 Arbitrum 的情况，现在我们将目光转向它最大的竞争对手：Optimism。
Optimism 是一种乐观的 rollup ，它与前面提到的竞争对手 Arbitrum 一起，构成了以太坊领先的扩容解决方案。
L2 已经被谈论有一段时间了，但在最近几个月，$OP 作为第一个推出令牌的 rollup 受到关注。
OP 是 2023 开年涨势非常不错的代币，OP/USD 上涨 227%，OP/ETH 上涨 135% 。Optimism 目前的完全稀释市值（FDV）是 130 亿美元，和 L1 的 Solana 相当。
这就引出了一系列问题 —— Optimism 的高估值是否合理？基本面是否支持 OP 的出色表现？Optimism 需要在 L2 竞争中找到自己的发展路径？
我试着从三个角度回答上面的问题。
1、KPI
2、Optimism 的热门项目
3、潜在增长和风险因素
1、KPI#
1.1 TVL#
Optimism 目前的 Defi TVL 为 786.8M 美金，在 rollup 中排名第二（仅次于 Arbitrum ），在所有链中排名第七。Optimism 的 TVL 在过去一年飞速增长，从最初的 0.2% 增长至 1.2% ，在 L2 中的占比从 13.5% 增长至 35.2% 。
这样的增长似乎受到 OP 代币发布和空投的加速。作为四大 L2 中首先发币的二层网络，这帮助 Optimism 在去年夏天的强势增长。
1.2 活跃地址数#
Optimism 上的用户数在 2022 年经历了的飞速增长，Q4 的日活地址数相比 Q1 增涨了 1768% ，其中的增长部分来自网络 dapp 用户，另一部分来自于生态的空投激励。从图中我们可以看到，在年末的 Q3-Q4 时期实现了环比 152.7% 的增长，这主要受益于 Optimism Quests （类似于 Arbitrum 上的 Odyssey ，通过与 dapp 交互赚取 NFT ）。如今这个应用已经跑路，可以看到 Optimism 上的活跃地址数明显下降到之前水平，2023 年 Q1 相比去年 Q4 负增长 7.2% 。
每日交易数#
与活跃地址数一样，Optimism 的交易量在 2022 年期间猛增，第四季度的总交易量相比第一季度增长了 851%。 这种增长在第四季度达到顶峰，与第三季度相比环比增长 144.8%。虽然其中一些交易数量的指标可以归因于 dapp 的使用，但这一贡献不应该被过分夸大。 1 月 18 日 Quests 跑路后，第一季度交易量下降就说明了这一点，从那时起，每日交易量下降的速度相对于第一季度只下降了 46.2%。
二、热门项目#
虽然不像 Arbitrum 上的项目那样涉猎广泛，但基于 OP Stack 构建的 dapp 的团队涉及的领域也越来越多。
2.1 Velodrome#
Velodrome 是 Optimism 上 TVL 最大的 dapp，总锁仓量为 178.1M ，它在 OP 空投到 veVELO 锁仓之后，DEX 在 2022 年 7 月声名鹊起。 锁仓者是 VELO 持有者，他们将代币锁定换为 NFT，获取分享平台收益的权益。
Velodrome 已经从 Optimism 协议中发现了的市场需求（稳定币和 LSD issuer），他们希望通过使用激励来控制这些渠道，并回补其代币的流动性。 目前，veVELO 为锁仓四年的持有人带来了 52% 以上的年化回报。尽管 Uniswap V3 上线后，固定的 AMM 模型已经失去竞争力，但 Velodrome 抓住了核心社区，并为流动性开辟了新的利基市场。
2.2 Synthetix Ecosystem#
Synthetix 不是唯一的 Defi 协议 OG ，但却是第一个部署在 L2 上的协议。现在有超过 $192.5M 的 SNX 质押在 Optimism 上，抵押借贷的 sUSD 超过 $48.2M ，许多协议构建在 Synthetix 之上来利用 sUSD 的流动性（如：Kwenta、Lyra、Thales）。
Synthetix 在过去几个月过得并不好，可以看到手续费收入上明显的下降。但几个值得关注的利好即将出现，比如他们的 V2 版本兼容，以及即将推出的 Synthetix V3。
2.3 The Lattice Ecosystem#
Lattice 是基于 OP Stack 开发链上游戏的团队。Lattice 如今开发了两款游戏：一款类似 Minecraft 的游戏 OPCraft，以及一款战斗游戏 Sky Strife。
OP Craft 目前只展示了开发两周的 demo ，它和 Sky Strife 一样定于 2023 年末上线。鉴于游戏在加密原住民和普通人中的吸引力，Lattice 的发行可以作为将用户带入 Optimism 生态的重要渠道。
三、未来展望#
3.1 增长催化剂#
当前，Optimism 即将迎来三大利好，应该有助于其在未来几个月的增长。
第一，定于 2 月的 1000 万份 OP 空投（按当前价格计算价值 3000 万美元）。OP 将通过追溯性公共产品资金 (RPGF) 分配给生态系统内的各个利益相关者，这将由 Optimism 的 Citizen House 成员投票决定。 Citizen House 是 Optimism 内部的两个治理机构之一，成员资格通过 soulbound NFT 传递。
通过 RPGF 分配给项目的 OP 可以看作是激励的重载（reload），并且，如果市场继续走高，有助于网络上的用户和流动性涌入。 从长远来看，Optimism 使用 RPGF 和实验性的治理模型可以帮助吸引理想主义的、以长期为导向的开发人员加入网络。
第二，Bedrock 网络升级。升级旨在降低交易成本并提高交易速度。 Bedrock 还将通过允许 rollup 更容易地从 optimistic rollup 过渡到 zk-rollup 来帮助提高 Optimism 的模块化。Bedrock 升级的提案目前正在进行 L2 的投票治理流程。
第三，OP Stack 的日益普及。 像 OP Craft 这样的游戏是使用 OP Stack 框架开发的，其他项目也逐渐开始利用该技术。其中一个例子是由 Ribbon 开发的去中心化期权交易所 Aevo。 Aevo 是一个基于订单簿的期权交易所，并将在未来几个月内推出自己的定制 L2。
3.2 风险#
Optimism 无疑开辟了一个利基市场，并且即将迎来诸多利好催化。 它的生态系统正在发展，但面对日益激烈的竞争，Optimism 未来该去向何处，是值得思考的。Optimism 的激励措施已被证明在吸引用户、流动性和 dapp 到网络方面是成功的，但我们有理由怀疑，他们是否以能够最大化其 ROI 的方式分配这些激励措施。
截至目前，Optimism 已经发放了 6990 万美元的激励。但是自 22 年 11 月以来，Optimism 在 L2 中的 TVL 份额从 46.6% 下降到 35.5%。它的份额几乎全被 Arbitrum 吞下，尽管 Arbitrum 没有代币，但在此期间他们的市场份额从 49.8% 增加到 62.1%。尽管 Optimism 的金库里还有大量弹药，但似乎 Optimism 在没有新用户和资本进入的情况下、在 DeFi 方面尚未成为主导 L2 的时候，分发掉了大量代币。
随着 StarkNet、Fuel、Polygon 的 zkEVM、Scroll 和 Arbitrum 等网络上线和推出自己的代币，L2 领域的竞争将愈演愈烈。其他领域的格局尚未确定，但我们有理由怀疑 Optimism 是否会永远排在 DeFi 8 强之外。
然而，竞争并不是 Optimism 如今面临的最大风险。
与 Arbitrum 和其他 L2 一样，Optimism 长期成功的最大威胁是网络级中心化因子。 根据 L2 beat，Optimism 有几个关键的中心化因子，例如尚不支持欺诈证明、具有中心化排序器、使用可升级合约以及在验证失败时没有区块挑战的机制。大多数 L2 都有适当的保障机制，以尽量减少用户资金损失的风险。 尽管它们已经投入使用多年，但从长远历史看来，rollups 仍然是新兴技术。
Optimism 在保障网络安全的前提下，尽快实现去中心化是绝对重要的，因为任何一个中心化因子作恶，造成的资金损失可能会对网络的增长前景产生灾难性影响。
3.3 结论#
Optimism 的生态正在发展，即将到来的许多催化利好可以帮助它在一段时间内保持增长。 由于只有约 5% 的 OP 供应被释放到流通，其 FDV 在短期内存在膨胀，但从 Optimism 的使用来看，它似乎与其他非以太坊 L1 和 L2 网络保持了同等的估值。
不可否认，Optimism 的这种领先，在很大程度上可以归因于代币激励，帮助它确立了和 Arbitrum 一样的明确领先地位。 然而，随着竞争的加剧，我们有理由怀疑 Optimism 为了吸引最大数量的用户和流动性，是否在错误的时间打出过多的弹药。
不考虑上述或许不尽合理的激励以及中心化的问题，Optimism 的破局之法可能是 OP Stack。 如果 OP Stack 成为开发自定义 L3 的标准，Optimism 会从所有不同的、使用该框架的 rollup 中受益。
Optimism 似乎并不是领先的 L2。 但仍有很多理由对其未来的增长前景持乐观态度。