上篇文章我们介绍了 GMX 的产品和定位，总结一下就是：
1、GLP 池是 GMX 上的交易对手方；LP 将资产存入 GLP 池为 GMX 提供流动性，$GLP 持有者获得 GMX 平台产生的费用的 70% 作为回报。如果交易者亏钱，GLP 持有者还会赢得额外的收益，反之则需要向交易者支付一定费用。
2、协议收入通过 ETH/AVAX 分发给 LP 和 代币持有者，而不是通过增发代币（格局很大）
3、当 GLP 中一部分资金撤出时，GLP AUM 的减少会导致 APR 的增加，会吸引一部分资金回流，有利于稳定 GLP 的供应。
4、牛市中 GMX 多头流动性收紧，交易者可能无法开设新头寸，GLP 持有者可能无法赎回，FUD 可能会在 Twitter 上发酵。
今天我们再来具体看一下它的 token 奖励机制。我以 Arbitrum 为例，需要理解三种 token ：$GMX、$GLP、$esGMX，需要理解两种机制： Stake 和 Vest 。
$GMX#
我们可以通过中心化、去中心化的交易所购买 $GMX，$GMX 可以质押和治理，质押有如下收益：
1、esGMX
2、Multiplier Points（可以理解为质押积分，积分越高，质押的收益越高）
3、ETH / AVAX（平台交易费的 30% 以 ETH 或 AVAX 的形式分成给 $GMX 的质押者）
目前质押 $GMX 的综合 APR 是 11.59 % ， $esGMX 全名叫 Escrowed GMX ，$esGMX 可以像 GMX 一样质押获得同样数量的 $esGMX 和 ETH / AVAX，同时它还可以被放到一个名叫 Vest 的池子里去反向换出 GMX。只不过 Vest 过程有一些解锁限制：放入 Vest 的 esGMX 会在一年时间内线性解锁出 GMX。
积分 Multiplier Points 的 APR 是 100%，这个积分有什么用呢？根据官方文档，Multiplier Points 是为了奖励长期质押者的。例如：1000 个 GMX 质押一年可以获得 1000 个积分，这个积分可以充当一枚 GMX /esGMX 去 boost 收益率。
Boost Percentage = 100 * (Staked Multiplier Points) / (Staked GMX + Staked esGMX)。例如下边的例子，100 * (4.5656) / (7.54 + 2.00) = 47.85%
同时，积分会随着 GMX /esGMX 的取消质押而 burn 掉，例如：1000 个 GMX 质押获得了 1000 个积分，当 300 个 GMX 取消质押时，对应的 300 积分也会被 burn 掉。
Vesting#
稍微复杂的地方就在 Vest 过程，其目的就是尽量锁死 GMX 的流动性，用线性解锁的收益去减少抛压。esGMX 只有 Vest 才能赚取收益，而 Vest esGMX 时是需要锁死一定比例的 GMX 的。例如，当你质押 1000 枚 GMX 并获得了 100 枚 esGMX，当你 Vest 了这 100 枚 esGMX 时，对应比例的（100 枚）GMX 会被保留。真实比例会根据不同的质押情况在做调整。
需要注意的是，esGMX 质押过程中锁死的 GMX 是没办法出售或取消质押的；esGMX 质押反向获得的 GMX 是需要手动去 claim 的，质押过程中追加 esGMX 质押是允许的。
$GLP#
给 GLP 池子提供流动性的用户会根据注入流动性代币的价格，获得等额的 $GLP 代币，可以用 L2 上的 ETH ，也可以用 USDT 、DAI 或 WBTC 等；赎回时可以换回池子里的任意代币。 $GLP 持有者可以获得 GMX 交易费用的 70% 收益（用 WETH 发放），以及部分 esGMX 收益。
持有 GLP 在一定程度上就是在做空对手方的交易能力，当对手方亏损时，$GLP 持有者是可以获得相应收益的。我自己试着质押了一个 ETH 买了 GLP ，收益还是可观的，注意奖励的 wETH 最终是需要手动 claim 的。